行为我国商用车自动驾驶龙头企业之一，希迪智驾科技股份有限公司（下称“希迪智驾”）即便在当年三年营收翻倍增长至4.10亿元，仍难逃逝世上亿元的窘境。

为止2024年末，希迪智驾已累计逝世8.86亿元。

招股书涌现，希迪智驾主营商用车智能驾驶业务，中枢家具为自动驾驶矿卡，可在矿场达成自主运载及物流、辛劳限制挖掘等功课。该公司由“大疆教父”李泽湘一手创立。自建筑于今该公司依然完成了8轮融资，备受老本醉心。

2025年5月8日，因财务尊府已过灵验期，希迪智驾二次递表港交所。为止现在，该公司尚未通过聆讯。若本次IPO闯关到手，希迪智驾有望成为由李泽湘实控的第二家上市公司。

不外，如安在现存生意模式下最终达成康健盈利，是希迪智驾与李泽湘要靠近的终极大考。

5月14日、23日，就捏续大幅逝世、投后估值超90亿元、现款流康健性等联系问题，期间生意研究院向希迪智驾发邮件并尝试致电盘考。但为止发稿，该公司尚未复兴联系问题。

大疆教父再次创业，最新投后估值超90亿元

继固高技术（301510.SZ）到手上市后，李泽湘的创业故事仍在连续。

招股书涌现，李泽湘是香港科技大学电子与诡计机工程学系教养，在指令限制及制造行业领有卓越30年涵养。

在香港科技大学任教时辰，除了谈论两位教养共事创立固高技术并培育至上市，李泽湘还创办自动化本事研究中心，培养了多名科技领域的创业东谈主才，其中包括深圳市大疆立异科技有限公司（下称“大疆”）创始东谈主汪滔，由此被业内誉为“大疆教父”。

天眼查涌现，为止现在，李泽湘已退出大疆不停层，但仍是固高技术的实控东谈主兼董事长。

2017年，李泽湘再次踏上创业之路，与马潍共同创立希迪智驾，愿景是为商用车拓荒实用的智能驾驶家具。

招股书涌现，希迪智驾于2018年驱动生意化落地商用车自动驾驶本事，是中国同行中最早达成生意化的公司之一，并鉴别于2019年、2022年驱动量产V2X（车联网）家具及处分决策、元矿山及自动驾驶物流车处分决策。

为止2024年末，希迪智驾已酿成自动驾驶、V2X、智能感知三大主营业务。不外，不才游利用场景拓展上，希迪智驾侧重于露天煤矿、金属矿等矿场功课场景，并首创了以自动驾驶矿卡为中枢的元矿山处分决策，托福了寰宇最大的与有东谈主驾驶车辆协同功课的无东谈主驾驶采矿车队。

按2024年家具销售收入计，希迪智驾是中国最大的商用车自动驾驶公司，商场份额为16.8%，同期亦然中国最大的自动驾驶矿卡处分决策提供商。

在李泽湘个东谈主的创业口碑和本身业务发展的双重影响下，希迪智驾颇受老本醉心。自建筑于今，该公司已完成了8轮融资，累计融资15.46亿元。

其中，红杉中国、期许控股（03396.HK）、百度集团（09888.HK）、中国光大控股（00165.HK）、蓝想科技（300433.SZ）均位列希迪智驾的推动名录，为止2025年4月30日，鉴别捏有该公司10.61%、3.49%、2.39%、2.27%、0.76%的股份。

同期，李泽湘通过曲折捏股、凯旋担任或限制捏股平台鄙俗合推动谈主等样貌共计限制希迪智驾43.64%的表决权，为该公司的控股推动。

Wind数据涌现，行为李泽湘实控的第一家上市公司，固高技术2023年上市时首发市盈率（摊薄）高达110.80倍，较彼时所属行业市盈率40.03倍卓越一倍多。

希迪智驾也相似存在高估值情形。招股书涌现，为止2024年1月31日的最新一轮融资，希迪智驾的投后举座估值已达90.24亿元。

营收翻倍仍难填用度开支“穴洞”，新客需求驱动功绩增长

天然已是我国最大的商用车自动驾驶公司且已占据16.8%的商场份额，但希迪智驾并未达成盈利。

招股书涌现，2022—2024年，希迪智驾的营业收入鉴别为3105.6万元、1.33亿元、4.10亿元，年复合增速高达263.36%，其中来自自主采矿家具及处分决策的收入占比鉴别为87.6%、48.3%、60.1%。同期，该公司经转机的净逝世鉴别为1.59亿元、1.38亿元、1.27亿元。

这意味着，当年三年，即便营收快速翻倍增长至卓越4亿元，希迪智驾仍处于每年逝世上亿元的推敲情状。为止2024年末，希迪智驾依然累计逝世8.86亿元。

需提神的是，2024年，随营收翻倍增长的还有希迪智驾的用度开支，其中一般及行政开支同比增长2.07倍至3.01亿元，销售开支同比增长1.05倍至6443.9万元，研发开支同比增长1.14倍至1.93亿元，三项开支共计金额占当期营业收入的比例高达136.1%。

从现款推敲成本看，2022—2024年，希迪智驾含东谈主工雇佣和凯旋分娩成本（原材料及浮滥品成本）、研发成本（测试费及本事劳动开支）、家具营销的年度现款支拨鉴别为2.48亿元、3.42亿元、3.46亿元，年均现款支拨3.12亿元。

招股书涌现，为止2025年3月31日，希迪智驾包括现款及现款等价物、依期进款、受法规银行进款在内的总现款结余仅为3.05亿元。这意味着，希迪智驾仍需寻求新的融资来稳定公司所需的各项运营开支。

招股书涌现，本次IPO，除了募资相沿主营业务联系的本事研发，希迪智驾还筹画将部分募资用于莳植营销及生意化才气、产业链险阻游的投资并购、补充营运资金。

需提神的是，当年三年，天然达成了销售收入翻倍增长，但希迪智驾的销售毛利率并不彊壮，鉴别为-19.3%、20.2%、24.7%，2022年该公司的销售毛利率为负。

对此，希迪智驾在招股书中评释称，2022年毛利率为-19.3%，主要归因于句容步地。该步地为公司首个大范畴施行的自主采矿步地，本事条目精密且东谈主力干涉强大，公司为获取商场准入而选用竞争性订价计谋。

招股书还涌现，2022—2024年，希迪智驾自动驾驶、V2X、智能感知三伟业务的客户数目鉴别为17家、49家、65家，其中新客户数目鉴别为12家、43家、46家，新客户数目占当期客户数目的比例鉴别为70.59%、87.76%、70.77%，均卓越70%。

对此，希迪智驾在招股书中评释称，主若是由于公司选拔步地式模子。在这种模子下，一朝步地末端，客户可能不会立即条目与公司进行进一步往复，直至日后出现其他需求。

可见，在步地式模子的现存生意模式下，希迪智驾需延续开拓新客户以驱动业务量增长。

（著作起头：期间财经）

著作起头：期间财经

原标题：读懂IPO|自驾矿卡龙头希迪智驾超90亿元估值背后：营收超4亿元欧洲杯体育，累亏超8亿元，业务多为“一锤子”买卖

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