国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金     基金处理东谈主：国泰基金处理有限公司     基金托管东谈主：中原银行股份有限公司     回报送出日历：二〇二五年七月十九日                    国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报                          §1    伏击请示   基金处理东谈主的董事会及董事保证本回报所载尊府不存在荒唐纪录、误导性证据或枢纽遗 漏，并对其内容的确切性、准确性和圆善性承担个别及连带包袱。   基金托管东谈主中原银行股份有限公司根据本基金契约商定，于 2025 年 07 月 17 日复核了 本回报中的财务臆想打算、净值发达和投资组合回报等内容，保证复核内容不存在荒唐纪录、误 导性证据或者枢纽遗漏。   基金处理东谈主容许以安分信用、极力尽职的原则处理和诓骗基金钞票，但不保证基金一定 盈利。   基金的过往事迹并不代表其未来发达。投资有风险，投资者在作出投资有操办前应仔细阅 读本基金的招募证明书。   本回报中财务尊府未经审计。   本回报期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                        §2     基金居品能够 基金简称                 国泰中证光伏产业 ETF 场内简称                 光伏 50ETF 基金主代码                159864 往复代码                 159864 基金运作格式               往复型怒放式 基金契约成效日              2021 年 7 月 28 日 回报期末基金份额总数           833,526,827.00 份                      细巧追踪标的指数，追求追踪偏离度和追踪缺点的最小 投资宗旨                      化。                      标的指数成份股偏激权重构建基金股票投资组合，并根据 投资策略                      标的指数成份股偏激权重的变动而进行相应的疗养。但因                      特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股               国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报                   权重由于目田开通量发生变化、成份股公司行径、阛阓流                   动性不及等）导致本基金处理东谈主无法按照标的指数组成及                   权重进行同方法整时，基金处理东谈主将对投资组合进行优                   化，尽量镌汰追踪缺点。在平时阛阓情况下，本基金的风                   险适度宗旨是追求日均追踪偏离度的全齐值不朝上 0.2%，                   年追踪缺点不朝上 2%。如因标的指数编制司法疗养或其他                   要素导致追踪偏离度和追踪缺点朝上上述范围，基金处理                   东谈主应选拔合理措施幸免追踪偏离度、追踪缺点进一步扩                   大。2、存托证据投资策略；3、债券投资策略；4、可转                   换债券和可交换债券投资策略；5、钞票支执证券投资策                   略；6、股指期货投资策略；7、融资与转融通证券出借投                   资策略。 事迹比拟基准            中证光伏产业指数收益率                   本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平表面                   上高于夹杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。 风险收益特征            本基金为指数型基金，主要选拔完全复制策略，追踪中证                   光伏产业指数，其风险收益特征与标的指数所表征的阛阓                   组合的风险收益特征相通。 基金处理东谈主             国泰基金处理有限公司 基金托管东谈主             中原银行股份有限公司              §3   主要财务臆想打算和基金净值发达                                                      单元：东谈主民币元                                          回报期      主要财务臆想打算                              (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)                    国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 注：(1)本期已兑现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收 益） 扣除揣度用度和信用减值耗费后的余额，本期利润为本期已兑现收益加上本期公允价 值变动收益。 (2)所述基金事迹臆想打算不包括执有东谈主认购或往复基金的各项用度，计入用度后实质收益水平 要低于所列数字。                                         事迹比拟                     净值增长      事迹比拟          净值增长                           基准收益   阶段                率表率差      基准收益                   ①-③      ②-④            率①                           率表率差                       ②        率③                                            ④ 已往三个月    -5.64%      1.89%    -6.44%     1.91%       0.80%    -0.02% 已往六个月    -10.40%     1.71%    -11.64%    1.73%       1.24%    -0.02% 已往一年      0.74%      2.30%    -1.64%     2.32%       2.38%    -0.02% 已往三年     -58.32%     2.02%    -61.65%    2.05%       3.33%    -0.03% 自基金契约          -56.51%     2.09%    -55.32%    2.17%       -1.19%   -0.08% 成效起于今 收益率变动的比拟            国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金          累计净值增长率与事迹比拟基准收益率历史走势对比图                 （2021 年 7 月 28 日至 2025 年 6 月 30 日）                     国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 注：本基金的契约成效日为2021年7月28日，本基金在六个月建仓期已矣时，各项钞票竖立 比例合允洽同商定。                            §4    处理东谈主回报                任本基金的基金司理期限               证券从业年  姓名   职务                                                证明                任职日历             离任日历       限       国泰中                                        硕士磋议生。曾任职于北京       证生物                                        中科江南信息本事股份有        医药                                        限公司等。2015 年 2 月加入       ETF、国                                      国泰基金，历任磋议员、基       泰中证                                        金司理助理。2021 年 2 月起        医疗                                        任国泰中证医疗往复型开       ETF、国                                      放式指数证券投资基金和  黄岳           2023-05-23         -        10 年       泰中证                                        国泰中证生物医药往复型       全指建                                        怒放式指数证券投资基金       筑材料                                        的基金司理，2021 年 2 月至       ETF、国                                      2023 年 9 月任国泰中证生       泰中证                                        物医药往复型怒放式指数       科创创                                        证券投资基金麇集基金的         业                                        基金司理，2021 年 6 月起兼          国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 国泰中                              往复型怒放式指数证券投   证                              资基金和国泰中证科创创 、国泰                              券投资基金的基金司理， 中证消                              2021 年 8 月至 2024 年 8 月 费电子                              任国泰中证全指建筑材料  主题                              往复型怒放式指数证券投 ETF、国                            资基金发起式麇集基金和 泰中证                              国泰中证科创创业 50 往复 动漫游                              型怒放式指数证券投资基   戏                              金发起式麇集基金的基金 ETF、国                            司理，2021 年 8 月起兼任国 泰中证                              泰中证 500 往复型怒放式指 港股通                              数证券投资基金的基金经 国泰富                              4 月任国泰中证智能汽车主 时中国                              题往复型怒放式指数证券 国企开                              投资基金的基金司理，2021 放共赢                              年 10 月至 2024 年 10 月任 ETF、国                            国泰中证 500 往复型怒放式 泰中证                              指数证券投资基金发起式 新动力                              麇集基金的基金司理，2021  汽车                              年 11 月起兼任国泰中证消 ETF、国                            费电子主题往复型怒放式 泰中证                              指数证券投资基金的基金 车与零                              年 2 月任国泰中证消耗电子  部件                              主题往复型怒放式指数证 ETF、国                            券投资基金发起式麇集基 泰中证                              金的基金司理，2022 年 3 光伏产                              月至 2023 年 11 月任国泰中   业                              证沪港深动漫游戏往复型 ETF、国                            怒放式指数证券投资基金 泰策略                              的基金司理，2023 年 4 月起 价值灵                              兼任国泰中证动漫游戏交 活竖立                              易型怒放式指数证券投资 夹杂、                              基金、国泰中证港股通 50 国泰中                              往复型怒放式指数证券投   证                              资基金和国泰富时中国国 A500ET                           企怒放共赢往复型怒放式 F 的基                             指数证券投资基金的基金 金司理                              司理，2023 年 5 月至 2024                                  年 6 月任国泰中证港股通                国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报                                        投资基金发起式麇集基金                                        的基金司理，2023 年 5 月起                                        兼任国泰中证新动力汽车                                        往复型怒放式指数证券投                                        资基金、国泰中证 800 汽车                                        与零部件往复型怒放式指                                        数证券投资基金和国泰中                                        证光伏产业往复型怒放式                                        指数证券投资基金的基金                                        司理，2024 年 9 月起兼任国                                        泰策略价值纯真竖立夹杂                                        型证券投资基金和国泰中                                        证 A500 往复型怒放式指数                                        证券投资基金的基金司理。 注：1、此处的任职日历和离任日历均指公司决定成效之日，首任基金司理，任职日历为基 金契约成效日。   本回报期内，本基金处理东谈主严格效率《中华东谈主民共和国证券法》、                               《中华东谈主民共和国证券 投资基金法》、       《证券投资基金处理公司平允往复轨制辅导主张》等相关法律法例的规矩，严 格效率基金契约和招募证明书商定，本着安分信用、极力尽职、最大规则保护投资东谈主正当权 益等原则处理和诓骗基金钞票，在适度风险的基础上为执有东谈主谋求最大利益。本回报期内， 本基金运作正当合规，未发生挫伤基金份额执有东谈主利益的行径，未发生内幕往复、主宰阛阓 和不当关联往复偏激他违章行径，信息裸露实时、准确、圆善，本基金与本基金处理东谈主所管 理的其他基金钞票、投资组合与公司钞票之间严格分开、平允对待，基金处理团队保执独处 运作，并通过科学有操办、表率运作、悉心处理和健全内控体系，灵验保险投资东谈主的正当职权。   本回报期内，本基金处理东谈主严格效率《证券投资基金处理公司平允往复轨制辅导主张》 的揣度规矩，通过严格的里面风险适度轨制和经过，对各要领的投资风险和处理风险进行有 效适度，严格适度不同投资组合之间的同日反向往复，严格不容可能导致不服允往复和利益                国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 运输的同日反向往复，确保平允对待所处理的系数基金和投资组合，切实防护利益运输行径。   本回报期内，本基金与本基金处理东谈主所处理的其他投资组合未发生大额同日反向往复。 本回报期内，未发现本基金有可能导致不服允往复和利益运输的特殊往复。   二季度 A 股探底回升。4 月初，好意思国对全球主要国度大幅加征关税，风险钞票大幅下落， 场措施的实施，阛阓快速探底回升。   跟着中好意思经贸团队先后于日内瓦、伦敦进行经贸接头，两边暂缓推行了大部分加征的关 税。二季度出口天然受到关税冲击，但发达出了较强的韧性。依靠消耗品以旧换新补贴，二 季度社零增速较强，与出口共同援助，二季度仍然保管了较强的经济增长。   职权阛阓方面，二季度以银行径代表的红利标的与微盘股标的举座发达较好，成长标的 上改变药与通讯诞生发达较强。   手脚行业指数基金，本基金旨在为看好光伏板块的投资者提供投资器具。本回报期内， 咱们根据对阛阓行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了 合理安排，将追踪缺点适度在合理水平，尽量为投资者提供更精确的投资器具。   本基金本回报期内的净值增长率为-5.64%，同时事迹比拟基准收益率为-6.44%。   光伏 50ETF 追踪中证光伏产业指数，掩盖于硅片、多晶硅、电板片、电缆、光伏玻璃、 电板组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等光伏上中下流全产业链。   由于碳减排提速，股东了新动力发电的需求飞腾。我国光伏产能和资源资质优异，成本 快速下降股东了平价期间的到来。匹配储能发展，电力行业减排、发电结构的改善需要，均 需要低成本高效果的光伏来兑现，行业具备庞杂的发展后劲。   近两年来，光伏产业全产业链资格了价钱的大幅下落，行业产能有所去化，主管部门也 从策略层面股东行业产能去化。后续光伏行业有望迎来供给侧修订，兑现否去泰来。   长期来看，国内光伏本事位居全球最初地位，全球镌汰碳排放，兑现动力结构转型的长                    国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 期宗旨也莫得发生变化，光伏板块具有较好的长期竖立价值。      无。                       §5   投资组合回报                                                      占基金总钞票的 序号            面容                 金额(元)                                                       比例(%)      其中：股票                          360,004,605.38        99.09      其中：债券                                      -               -      钞票支执证券                                     -               -      其中：买断式回购的买入返售金融                                                 -               -      钞票 注：上述股票投资包括可退替代款估值升值。                                                       占基金钞票净值 代码            行业类别               公允价值（元）                                                        比例（％）                     国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报  A          农、林、牧、渔业                               -             -  B            采矿业                                  -             -  C            制造业                         422,821.98         0.12  D   电力、热力、燃气及水坐褥和供应业                              -             -  E            建筑业                                  -             -  F           批发和零卖业                         2,244.00         0.00  G         交通运载、仓储和邮政业                     18,507.50         0.01  H           住宿和餐饮业                                -             -  I    信息传输、软件和信息本事处奇迹                              -             -  J            金融业                                  -             -  K            房地产业                                 -             -  L          租出和商务处奇迹                               -             -  M         科学磋议和本事处奇迹                      28,403.20         0.01  N     水利、环境和大家设施处理业                               -             -  O     住户管事、修理和其他处奇迹                               -             -  P             老师                                  -             -  Q          卫生和社会责任                                -             -  R         文化、体育和文娱业                               -             -  S             概述                                  -             -                悉数                         471,976.68         0.13                                                         占基金钞票净值 代码            行业类别                公允价值（元）                                                          比例（％）  A   农、林、牧、渔业                                      -             -  B   采矿业                                           -             -  C   制造业                               338,532,138.73       93.38  D   电力、热力、燃气及水坐褥和供应业                   18,801,847.84        5.19  E   建筑业                                           -             -  F   批发和零卖业                                        -             -  G   交通运载、仓储和邮政业                                   -             -  H   住宿和餐饮业                                        -             -  I   信息传输、软件和信息本事处奇迹                               -             -                     国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 J    金融业                                                -               - K    房地产业                                               -               - L    租出和商务处奇迹                                           -               - M    科学磋议和本事处奇迹                             2,198,642.13             0.61 N    水利、环境和大家设施处理业                                      -               - O    住户管事、修理和其他处奇迹                                      -               - P    老师                                                 -               - Q    卫生和社会责任                                            -               - R    文化、体育和文娱业                                          -               - S    概述                                                 -               -      悉数                                   359,532,628.70             99.18 资明细                                                         占基金钞票净 序号    股票代码         股票称号     数目(股)       公允价值(元)                                                             值比例(％) 资明细                                                         占基金钞票净 序号    股票代码         股票称号     数目(股)       公允价值(元)                                                             值比例(％)                     国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 本基金本回报期末未执有债券。 本基金本回报期末未执有债券。 投资明细 本基金本回报期末未执有钞票支执证券。 细 本基金本回报期末未执有贵金属。 本基金本回报期末未执有权证。 本基金本回报期内未投资股指期货。         本基金本回报期内未投资国债期货。 制日前一年受到公开降低、处罚的情况。                      国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报  序号             称号                              金额(元) 本基金本回报期末未执有可调治债券。 本基金本回报期末指数投资前十名股票中不存在开通受限情况。                              开通受限部分的            占基金钞票净         开通受限情  序号    股票代码          股票称号                               公允价值(元)           值比例(%)          况证明                       §6    怒放式基金份额变动                                                                  单元：份 本回报期期初基金份额总数                                              824,526,827.00                         国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报 回报期时刻基金总申购份额                                                    167,000,000.00 减：回报期时刻基金总赎回份额                                                  158,000,000.00 回报期时刻基金拆分变动份额                                                               - 本回报期期末基金份额总数                                                    833,526,827.00               §7    基金处理东谈主诓骗固有资金投成本基金情况 本回报期内本基金处理东谈主未诓骗固有资金投成本基金。适度本回报期末，本基金处理东谈主未执 有本基金。 本回报期内，本基金的基金处理东谈主未诓骗固有资金投成本基金。                    §8   影响投资者有操办的其他伏击信息                    回报期内执有基金份额变化情况                            回报期末执有基金情况 投资者            执有基金份额比                                 期初份      申购份  类别      序号    例达到或者朝上                            赎回份额        执有份额         份额占比                                  额        额 国泰   中 证光   伏         2025 年 05 月 13 产业   交        日至 2025 年 05 月 易型   开        13 日，2025 年 05 放式   指        月 21 日至 2025 年                      7,275,13   173,100,219 数证   券        05 月 22 日，2025                        5.00         .00 投资   基         年 05 月 29 日至 金发   起         2025 年 06 月 30 式联   接               日 基金                                 居品稀奇风险 当基金份额执有东谈主占比过于围聚时，可能会因某单一基金份额执有东谈主大额赎回而激发基金份额净值 波动风险、基金流动性风险等特定风险。                    国泰中证光伏产业往复型怒放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度回报   本基金处理东谈主国泰基金处理有限公司办公处所——上海市虹口区平允路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 15-20 层。   基金托管东谈主住所。   可询查本基金处理东谈主；部分备查文献可在本基金处理东谈主公司网站上查阅。   客户管事中心电话：           （021）31089000，400-888-8688   客户投诉电话：         （021）31089000   公司网址：http://www.gtfund.com                                         国泰基金处理有限公司                                         二〇二五年七月十九日