每经记者|王砚丹    每经裁剪|肖芮冬    

　　A股再次见证历史——3月20日，CPO认识东说念主气股源杰科技（688498.SH）开盘后快速拉升，盘中波及20%涨停，股价最高攀升至1140元/股，珍爱冲破千元关隘，成为A股第八只千元股、科创板第二只千元股。

　　左近尾盘，源杰科技股价有所回落，最终报收于1114.99元/股，涨幅17.37%，总市值达958.31亿元，股价卓越寒武纪，跃居A股第二高价股，仅次于贵州茅台。

　　客岁8月，同属于科创板的寒武纪股价一度逾越贵州茅台，获封“寒王”。短短半年时期，寒武纪股价相连调遣，天然尚未跌破千元大关，但它的风头已扫数被青出于蓝源杰科技粉饰。

　　为什么源杰科手段成为科创板新的领军者？原因很浮浅，第一，它精确踩住了AI算力风口；第二，它的功绩大幅增长；第三，它取得了资金的戒备。

　　贵寓显露，源杰科技主买卖务为光芯片的研发、想象、坐褥与销售，已建造了包含芯片想象、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全历程业务体系。

　　AI算力需求爆发式增长，光芯片动作算力基础关节中枢组件成为热点赛说念。英伟达GTC2026大会发布的Feynman芯片，初度将光通讯引入芯片间互联，进一步引爆光芯片需求。

　　而从客岁开动，源杰科技也曾在AI数据中心市集实现大幅度增长，尤其是硅光决策所需的大功率CW激光器芯片。

　　据同花顺数据，2024年源杰科技功绩尚属损失，其归母净利润为-613.39万元；但参加2025年，在AI拉动下，源杰科技数据中心范畴CW光源家具销售额大增，带动功绩大幅增长。

　　2025年源杰科技发布的三季报显露，公司2025年前三季度实现买卖总收入3.83亿元，同比增长115.09%；包摄母公司推进的净利润1.06亿元，同比增长19348.65%；扣除特地常性损益后的包摄母公司推进净利润0.97亿元，同比增长2322.60%。前三季度毛利率54.76%，同比增长25.07pct，Q3单季度毛利率61.62%，环比增长9.91pct。

　　在2025年三季报发布后，太平洋证券指出，源杰科技Q3功绩增速建壮，“实现超预期增长”。

　　此外，源杰科技最新公告显露，2025年全年将实现买卖收入6.01亿元，同比增长138.50%；归母净利润1.91亿元，同比由负转正增幅超32倍；扣非净利润1.63亿元，盈利智商大幅改善。这意味着，客岁四季度公司依然督察了高增长。

　　精确踩优势口，功绩大增，资金天然青眼有加。把柄当天盘后交游所发布的龙虎榜数据，沪股通成为源杰科技冲破千元大关的第一大推手。当天沪股通买入源杰科技12.36亿元，卖出6.63亿元，净买入金额达到5.70亿元。

　　然则关于投资者来说，最怜惜的莫过于，当源杰科技成为第八只千元股之后，它是好景不常照旧站上新的起始？

　　之前，A股历史上曾波及或仍在千元的有七只个股，永别是中安科、贵州茅台、云赛智联、寒武纪、石头科技、禾迈股份、爱好意思客。

　　中安科、云赛智联二者前要素别是“老八股”的飞乐音响和真空电子，股价均在1992年创出高点，后续因股票拆分，股价大幅下降。除了这两只个股波及千元的时期过早、历史配景与如今迥然相异外，在2025年寒武纪波及千元大关之前，连年的千元股聚首在2021~2022年，以贵州茅台、石头科技、爱好意思客等为代表，覆盖糟践、高端制造、医好意思等赛说念，与期间产业风口绑定，后续证据分化彰着。

　　其中，贵州茅台是惟一永远站稳千元的个股，凭借渊博品牌壁垒、安稳盈利和现款流，成为价值投资经典案例。

　　石头科技凭借智能家居赛说念的崛起，被称为“扫地茅”，2021年股价靠近1500元，市值近千亿元，但随后堕入“增收不增利”的窘境，市值较高点大幅缩水。

　　爱好意思客动作医好意思赛说念龙头，2021年股价冲破千元，但由于住户糟践意愿变化，加上行业竞争热烈，爱好意思客功绩不复往昔。把柄其2025年年度敷陈摘录，公司昔时实现买卖收入约24.53亿元，同比下降18.94%；归母净利润约12.91亿元，同比下降34.05%。出现上市以来初度营收和净利润双降，其股价较历史高点跌去近80%。

　　这两只个股的起落标明，即使身处高景气赛说念，若企业盈利智商无法握续竣事，或行业出现周期性波动，高股价也难以督察。

　　禾迈股份则受益于2022年光伏储能行业的飞腾，股价冲高至千元，但随后受光伏行业周期波动影响，其功绩由盈利转向损失，股价也大幅下降。

　　梳理可见，“千元”仅仅价钱标签。每只千元股的建立依托行业风口，但风口退去、技能迭代可能激励股价波动，需要重心关注企业中枢竞争力、功绩可握续性与估值合感性。

　　值得一提的是，源杰科技在濒临股价大涨时，也曾发布了风险辅导。源杰科技指出，公司股票于3月18日至3月20日相连3个交游日内收盘价钱涨幅偏离值累计逾越30%，组成非凡波动。公司预备功绩受宏不雅经济、卑劣市集发展态势、公司家具竞争力、客户认同进度等多种因素影响，具有一定的概略情味。将来若出现公司家具结构弗成握续优化、光芯片需求及价钱大幅波动、市集竞争加重、客户聚首度较高档情形，将会对公司的预备功绩形成不利影响，公司刻下毛利率水平的可握续性也将受到影响。

　　封面图片开首：祝裕

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